Рейтинговое агентство Rating-Agentur Expertnbsp;RA (RAEX-Europe) подтвердило суверенные рейтинги Узбекистана наnbsp;уровне «BВ-» (достаточный уровень кредитоспособности правительства) вnbsp;национальной иnbsp;иностранной валюте. Прогноз поnbsp;рейтингам стабильный, говорится вnbsp;отчете агентства (PDF). Рейтинги былиnbsp;повышеныдоnbsp;«BВ-» вnbsp;марте.
Подтверждение рейтинга обусловлено высокими темпами экономического роста, стабильной финансовой позицией правительства при умеренном уровне государственного долга иnbsp;улучшением уровня прозрачности иnbsp;качества управления бюджетной иnbsp;денежно-кредитной политикой, отметили вnbsp;RAEX-Europe. Рейтинги также поддерживаются быстрорастущим банковским сектором, который сохраняет благоприятные показатели капитализации, качества активов иnbsp;прибыльности.
Сnbsp;другой стороны, считают эксперты, рейтинги по-прежнему сдерживаются повышенным уровнем безработицы, слабым институциональным развитием, высокой коррупцией иnbsp;одним изnbsp;самых низких вnbsp;регионе уровнем ВВП наnbsp;душу населения.
Поnbsp;мнению агентства, высокая инфляция иnbsp;волатильность обменного курса негативно влияют наnbsp;кредитоспособность, что дополнительно усугубляется ограниченностью денежно-кредитной политики из-за сильной сегментации вnbsp;банковском кредитовании, повышенным уровнем финансовой долларизации иnbsp;неразвитостью внутреннего рынка капитала.
RAEX-Europe ожидает, что вnbsp;2019 году рост ВВП Узбекистана составит отnbsp;5,5% доnbsp;6% при дальнейшем росте инвестиций иnbsp;внутреннего спроса, чему будет способствовать снижение ряда налогов иnbsp;увеличение заработных плат. Вnbsp;тоnbsp;же время, полагают эксперты, сохраняются риски нестабильности вnbsp;сельском хозяйстве иnbsp;сокращения экспорта наnbsp;фоне глобального экономического спада.
«Вnbsp;долгосрочной перспективе экономический рост будет определяться последовательностью иnbsp;эффективностью реформ, ориентированных наnbsp;модернизацию массивного сектора государственных предприятий, повышение инвестиционной привлекательности страны через снижение коррупции иnbsp;устранение препятствующих развитию бизнеса законодательных барьеров»,nbsp;— говорится вnbsp;отчете.
Агентство отмечает, что несмотря наnbsp;предпринятые реформы, направленные наnbsp;увеличение официальных рабочих мест через снижение налоговых ставок для бизнеса поnbsp;отчислениям вnbsp;фонд оплаты труда, ситуация наnbsp;рынке труда характеризуется существенной безработицей, присутствием низкооплачиваемого неофициального сектора иnbsp;сезонностью.
«Усовершенствованная методология оценки показала, что уровень безработицы вnbsp;2018 году достиг 9,3%. Так как текущая демографическая ситуация способствует ускоренному росту предложения рабочей силы, тоnbsp;для покрытия дефицита потребуется удвоить ежегодные темпы создания рабочих мест вnbsp;экономике»,nbsp;— считают эксперты.
Наnbsp;фоне активной заемной политики долговая нагрузка сохраняется наnbsp;приемлемом уровне сnbsp;благоприятными сроками иnbsp;условиями погашений. Бюджетный дефицит является управляемым, при этом сокращение директивного кредитования иnbsp;структурные реформы вnbsp;государственном будут иметь положительный эффект, отмечают вnbsp;агентстве.
Вnbsp;RAEX-Europe полагают, что финансовые риски связаны сnbsp;широким присутствием государства вnbsp;основных отраслях экономики иnbsp;банковском секторе. «Государственные предприятия работают вnbsp;условиях слабой конкуренции иnbsp;пользуются большим количеством государственных преференций, что при переходе наnbsp;новый экономический режим может привести кnbsp;снижению эффективности иnbsp;росту убыточности, сnbsp;последующей материализацией условных обязательств»,nbsp;— подчеркивается вnbsp;отчете.
Позитивным сигналом вnbsp;этой связи, считают эксперты, являются планы поnbsp;реструктуризации государственного сектора, включая усиление корпоративного управления иnbsp;приватизацию ряда компаний иnbsp;банков. Дальнейшее улучшение качества фискальной политики будет зависеть отnbsp;планомерного сокращения объемов кредитования иnbsp;выполнения обязательств поnbsp;утвержденному бюджетному плану наnbsp;2019−2021 годы.
Агентство ожидает, что годовая инфляция вnbsp;2019 году несколько превыситnbsp;интервалпрогнозирования ЦБУ вnbsp;диапазоне 13,5−15,5%, иnbsp;связывает это сnbsp;ростом инфляционных ожиданий, высоким внутренним спросом иnbsp;либерализацией цен наnbsp;энергоносители.
Эксперты также ожидают, что вnbsp;этом году существенный дефицит текущего счета сохранится (7,1% вnbsp;2018 году), поскольку импорт продолжает расти заnbsp;счет увеличения инвестиций вnbsp;модернизацию, опережая экспорт сырьевых товаров, которые составляют около 80% отnbsp;общего экспорта, изnbsp;которых более половины приходится наnbsp;золото иnbsp;природный газ.
Тем неnbsp;менее, полагает RAEX-Europe, риски ухудшения внешней позиции компенсируются умеренным уровнем внешнего долга сnbsp;благоприятными сроками погашения иnbsp;буфером вnbsp;виде значительных международных резервов, которые поnbsp;состоянию наnbsp;август 2019 годаnbsp;составили27 млрд долларов, покрывая почти 13 месяцев импорта.
Ссылка:https://www.gazeta.uz/ru/2019/09/11/raex-europe/
KOREA FOUNDATION
